Negociando su oferta de trabajo de inicio Durante los últimos tres años Ive estado en ambos extremos de las ofertas de trabajo en las startups. Una cosa thats me golpeó es cómo poco la mayoría de los aspirantes saben sobre qué esperar en una oferta de trabajo, y en muchos casos, qué la oferta escrita theyve recibida realmente medios. Yo era muy afortunado de que la primera oferta de trabajo de inicio que recibí fue de un par de fundadores que tuvieron la mayor integridad y explicó las cosas muy claramente. Desde entonces he aprendido que no todos los empleados tienen tanta suerte. Este post no pretende enseñarle la negociación en sí, sino más bien aclimatarle a los estándares y vernáculos de las negociaciones de inicio. Asume que eres un principiante. Salario Uno de los mitos más grandes que la identificación oyó mientras que escondido lejos en mi cubículo grande de la compañía era que para entrar en el juego de la puesta en marcha, usted tuvo que tomar un pago substancial. Esto es falso, especialmente si usted es un desarrollador en el clima actual de financiación. VC financiado startups pagar muy cerca de los salarios de la tasa de mercado. Su pregunta debe ser el mismo número que sería en una empresa más establecida con cientos o miles de personas. Compañías de la etapa de la semilla Una excepción a la declaración antedicha existe para las compañías que han levantado muy poco capital y no están generando rédito. Estas empresas no suelen tener salarios completos presupuestados en ellos. Si se une a una empresa de la etapa de la semilla, usted debe esperar trabajar para menos que un salario de la tarifa del mercado hasta que una ronda más grande se levante. Usted debe ser compensado por esto con mayor equidad. Cuando te encuentres en esta posición, recomiendo tener una discusión con tu gerente sobre lo que su salario de la tasa de mercado será después de levantar una Serie A. Esto evita las sorpresas más tarde. Debido a que todavía no ha demostrado sus habilidades dentro de la empresa y porque la línea de tiempo de financiación es indefinida, es difícil para cualquiera de las partes hacer promesas específicas. Mi recomendación es tener algo escrito que establece lo que la tasa de mercado sería para usted en este momento. De esta manera, si tarda dos años en subir una Serie A y se ha convertido en un papel más grande durante ese tiempo, no está en un número al que llegó dos años antes y cuyo valor ha superado, pero sí tiene un inicio cuantitativo Punto para determinar cuál será su salario. Pueden surgir métodos alternativos de compensación y ajuste del riesgo. Por ejemplo, cuando me uní a uno en 2009, tomé un recorte de 30 salarios. Esperábamos recaudar dinero en 6-12 meses y estructuré mi oferta de empleo de tal manera que recibiría una bonificación de 30 al levantar una Serie A (sujeto a desempeño sobresaliente según la discreción de mi gerente). La oferta también declaró que en ese momento, mi sueldo se elevaría a una tasa de mercado. No especificó qué sería ese tipo de mercado. Antes de unirme, informé a los fundadores por correo electrónico de las otras ofertas que estaba preparado para pasar, y me dijeron que lo que he citado estaba en un rango razonable. Todo el proceso, desde la oferta inicial hasta el ajuste de la Serie A, fue muy sencillo y sin sorpresas para nadie. Cualquiera que sea el acuerdo al que se acerque, asegúrese de obtenerlo por escrito. Esto protege a ambas partes y asegura que todo el mundo deja la conversación con la misma impresión. Es fácil luchar por lo que se dijo, pero difícil de luchar por lo que fue escrito. Qué pasa con los bonos Startups no suelen ofrecer bonos en efectivo a menos que estén generando ingresos sustanciales. 1 Para las empresas no rentables con pista limitada, es mucho mejor para todos que la compañía ofrece una compensación mensual sin acumular costos variables de 10 de nómina anual cada año. Su más fácil en los libros y que impide la empresa de establecer las expectativas que puede ser incapaz de cumplir. A pesar de que su compensación en efectivo probablemente se compone sólo de salario que sin duda puede utilizar un bono que ganar en otros lugares como apalancamiento durante las negociaciones. Equity Equity procedimientos y vernáculo son por lejos el componente menos comprendido de las ofertas de trabajo de inicio. Especialmente para los empleados sin experiencia en derecho empresarial o finanzas, las especificaciones relativas a las subvenciones de capital son a menudo salvajemente malinterpretado. Cuando la equidad va mal: una narrativa Hace cuatro años, una empresa le ofreció 0,5 de él para unirse como un ingeniero de etapa de semillas. La compañía ahora ha levantado una serie B, y youre listo para tomar sus acciones y seguir adelante. En primer lugar, la empresa realmente no le dan 0,5 de ella. Le dio la opción de comprar 0,5 de él en algún descuento de su valoración de etapa de semilla (cuando se unió). Digamos que el descuento fue de 70 y que la valoración fue de 5 millones, por lo que tiene la opción de comprar 0,5 (25k) de ella en un descuento de 70 de 7.500. Usted decide que sólo esperará hasta que se venda o se publique, luego comprar sus acciones por 7.500 y luego venderlas a precio de mercado. Eso tampoco funcionará. Dejando a la empresa invoca su cláusula de salida, que estipula que usted tiene 90 días para comprar sus opciones, o de lo contrario perderlos por completo. La empresa no está obligada a recordarle esto. Si se olvida de ejercitar sus opciones durante este período, theyre ido. Si usted no tiene 7.500 a ahorrar durante este período, theyre ido. Su única opción es toser hasta 7.500 o renunciar a toda la equidad que le dijeron que le habían dado. Si estás dejando Facebook, esto es una obviedad. Pero probablemente no estás dejando Facebook. Usted está dejando probablemente a una compañía del estadio de B que está creciendo rápidamente pero todavía tiene problemas con el churn o la adquisición del cliente o la escalabilidad o algún otro problema solucionable pero inminente, y mientras que prometiendo, su éxito está lejos de ser cierto. Usted tiene que decidir si desea colocar una apuesta 7.500 en esta empresa. Usted coloca la apuesta, y dos años más tarde, la empresa se vende por 20M después de un año de números mediocres y no elevar una Serie C en una economía en declive. No es el beachhouse que usted esperaba, pero su inversión de 7.500 parece que vale la pena 100k basado en un múltiplo de 4x del valor original de 25.000, derecho Su acción era común, no preferido. Los inversores tienen preferencia, lo que significa que se les reembolsa por lo que ponen antes de que nadie ve una moneda de diez centavos. La compañía recaudó 18 millones de acciones en semillas combinadas, serie A y serie B. Primero, esos inversionistas consiguen su parte posterior 18M. Luego, hay 2M que se distribuirán proporcionalmente entre las partes interesadas. Youve salir un estrecho 25 por delante debido a su precio de descuento (5M 0.3 vs 2M). Usted sale con un beneficio de 2.500 antes de impuestos en su inversión 7.500. Cuando la compañía emitió nuevas acciones a los inversionistas de las Series A y B, se diluyó. Su 0.5 de la compañía ahora constituye solamente 0.35 de ella. 0.35 de 2M te deja con 7.000. Está bien. Después de cuatro años de trabajo y de cavar en sus ahorros para conservar su estaca en la compañía, usted ha perdido 500. Usted dejó salir un suspiro largo, lamentando que esta equidad concedida se convirtió en una pérdida 500. Esta historia es inventada, pero no es absurda ni realista. Lo cuento así para enfatizar lo importante que es para usted entender cómo la distribución equitativa realmente funciona cuando usted está negociando. Comienzo simple: Cómo funciona Equity Equity se da en forma de opciones sobre acciones. Opciones de acciones no son regalos más bien son opciones para comprar una cierta cantidad de acciones a un precio fijo, por lo general con descuento. Lo bueno de este sistema es que, al menos en el caso ideal, no necesita comprar las opciones hasta que esté listo para venderlas. Por ejemplo, usted tiene opciones en 1 de una compañía valorada en 1.6M. Hay 100k acciones pendientes, cada uno vale 16. Su precio de ejercicio es 0,80, por lo que hacer 15,200 antes de impuestos sobre la venta de ellos: Cuánta equidad debo obtener Hay demasiadas variables (etapa de la empresa, valoración de la empresa, la experiencia del empleado, , Los requisitos salariales de los empleados), y mucho menos el desacuerdo entre los veteranos de la industria 2. para generalizar la cantidad de equidad que debe obtener y cuándo, pero Babak Nivi poner juntos una tabla de concesiones de opción que suena verdadera basada en mis experiencias: Ingeniero Principal 0.5 1 5 años de experiencia Ingeniero 0.33 0.66 Encargado o Ingeniero Joven 0.2 0.33 Usted notará que Nivi habla de equidad en términos de porcentajes. Como explica Chris Dixon. Este es el único número que le interesa en su oferta de capital: Lo único que importa en términos de su equidad al unirse a un inicio es qué porcentaje de la empresa que le están dando. Si la gerencia le dice el número de acciones y no el total de acciones en circulación por lo que no se puede calcular el porcentaje que posee no se unen a la empresa Son deshonestos y están engañando y te engañará de nuevo muchas veces. Es un juego peligroso para tratar de anticipar lo que sus acciones valen la pena, pero si quieres disfrutar, tomar su porcentaje, dividir por dos a la cuenta de la dilución y un precio de huelga baja, y lo multiplican por lo que usted piensa que la empresa podría vender por. Ese es el punto de partida de lo que un golpe de casa te consigue. Veamos algunos ejemplos: Usted obtiene 0.5 de una empresa que vende por 25M: Usted obtiene 1 de una empresa que vende por 15M: Usted obtiene 0.25 de una empresa que vende por 150M: Aunque es tentador, si usted es un empleado de inicio Le advierto que no piense en la equidad en términos absolutos, ya que son difíciles de predecir. Mira tu capital como un gran bono si las cosas van bien. La triste verdad es que una abrumadora mayoría de las startups no, por lo que en aras de la planificación financiera personal, asumir que no ascenderá a nada. En el mejor de los casos, se le comprará un buen coche o proporcionar un pago inicial en una casa. No es un boleto para establecer la riqueza independiente o nunca tener que trabajar de nuevo. Voy a obtener más capital después de mi adhesión Hay algunas situaciones después de unirse cuando se le puede conceder capital adicional: en primer lugar, a medida que se emiten nuevas acciones, se le puede asignar algunos de ellos para evitar la dilución en segundo lugar, la equidad se utiliza a veces como un rendimiento , Especialmente cuando las empresas no tienen ingresos suficientes para proporcionar dinero en efectivo en tercer lugar, la equidad a menudo se concede como compensación por una promoción. Vesting Horarios Su capital debe comenzar a acumular desde el inicio de su empleo. No escuche a cualquier gerente de contratación que le dice que con el fin de proteger a la empresa, es necesario trabajar por un tiempo antes de que usted reciba la equidad. 3 Hay un proceso llamado la adquisición que se encarga de esto y cualquier fundador que es honesto y conocedor lo utiliza. Vesting permite a la empresa darle un número fijo de opciones sobre acciones, sujeto a su trabajo en la empresa durante algún período de tiempo. Brad Feld explica el calendario de consolidación estándar de 4/1: La consolidación de las normas de la industria para las empresas en fase inicial es un acantilado de un año y mensualmente después de un total de 4 años. Esto significa que si se va antes de que termine el primer año, usted no adquiere ninguna de sus acciones. Después de un año, usted ha adquirido 25 (thats el acantilado). Entonces comienza a conferir mensualmente (o trimestral, o anualmente) durante el período restante. Así que si usted tiene un chaleco mensual con un acantilado de un año y salir de la empresa después de 18 meses, youll han adquirido 37,25 de sus acciones. Vesting es grande porque protege a todo el mundo. Los empleados saben exactamente lo que obtendrán si ponen en su tiempo, y las empresas evitar el riesgo de un empleado que toma la equidad y huye con él. Salario de comercio para la equidad: Hacer las matemáticas Algunos empleadores hablan de la equidad y el salario como diales que puede ajustar, aumentando uno, mientras que la disminución de la otra. Puesto que las startups están atadas con correa para el efectivo, esto se presenta casi siempre mientras que el empleado que da encima de un cierto sueldo a cambio de más equidad. A veces estos acuerdos son justos, ya veces no. Lo que los hace difíciles y, a menudo injusto para el empleado es que hay un puñado de desventajas existenciales que vienen junto con tomar la equidad como sustituto del salario. Es importante que se entienda para que puedan ser superados: El salario se acumula durante un año, mientras que las opciones sobre acciones se conceden durante cuatro años, por lo que para equilibrar el valor de sus opciones de acciones extra debe ser 4x el salario que está dando arriba. En realidad, debe ser aún más porque su acción va a ser una clase diferente de lo que los inversores obtienen, y eso significa que los inversores obtendrán preferencia sobre usted si la empresa soportar un downround o una mala salida. Esto es inmensamente injusto para usted, porque si usted está renunciando a efectivo por la equidad, que están invirtiendo en la empresa, pero no recibir las condiciones favorables que otros inversores obtener. Incluso si la empresa está haciendo bien, sus opciones de acciones probablemente se diluye en algún momento durante su período de consolidación de cuatro años cuando la empresa recauda más dinero. Esto disminuye el porcentaje de la compañía que usted tiene el derecho de comprar. Opciones de compra de acciones son una subvención de una sola vez, por lo que está aceptando una compensación única a cambio de compensación recurrente. La porción de su compensación que usted recibe en la equidad no será contabilizada en sus saltos de sueldo futuros en la compañía, y porque los aumentos de sueldo se dan a menudo en términos de porcentajes, sus pérdidas serán compuestos probablemente durante este tiempo. Las valoraciones de las empresas son dinero monopolístico hasta que sus acciones se vuelven líquidas. Tener 200.000 en opciones de acciones no significa nada si usted no puede vender sus acciones, y usted no puede vender sus acciones a menos que su empresa va a público o encontrar un comprador privado en un mercado secundario, que no sucederá a menos que su empresa está muy por su camino a un Salida exitosa. El ejercicio de sus opciones de acciones tiene un costo monetario para usted. Si obtienes 25.000 en opciones con un descuento de 60, eso significa que la compañía está recortando 15.000 para tu stock y estás en 10.000. Ahora que usted entiende las desventajas inherentes de este comercio, usted quiere saber si el reparto específico en la tabla (intercambiar algunos x en equidad por algo y en sueldo) es bueno. La mejor manera de determinar esto es mirar el reparto que los inversionistas consiguen, y compararlo al reparto que usted está consiguiendo. Usted quiere una relación riesgo / recompensa que es mejor que la suya. Empecemos con un escenario de pérdida. Tony Wright ilustra un ejemplo típico en el que la palanca de equidad-salario es un mal negocio para el empleado 4: Vamos a decir que tenemos un ingeniero que está recibiendo .5 de la empresa adquirida durante 4 años. Hes haciendo 80k, pero probablemente podría hacer 90k en una empresa con oportunidad limitada de equidad. Vamos a suponer un precio de salida objetivo de 50.000.000 (oh, día feliz). Nuestro ingeniero está gastando 10k por año para tener un tiro en un 62.500 por año. Si pasa los cuatro años completos allí, hes invirtió 40k para un tiro en 250k (una vuelta 6x no es mala). Cuando se ejecuta el mismo escenario con una salida de mil millones de dólares, su comienza a verse mucho más bonito. Cuando se ejecuta en una salida de tamaño Flickr (20m), no parece que el gran de una apuesta. Una salida 6x no suena rosada, pero cuando youre tiro para una gran recompensa, también debe considerar el gran riesgo. Si usted era este empleado y usted cavó en los detalles aquí, youd ve que: Usted está tomando un riesgo más grande que los inversionistas de la compañía y usted recibe solamente la mitad de la recompensa que los inversionistas de la compañía reciben en el caso de un éxito. Digamos que usted consiguió en la compañía cuando tenía una valoración 4M (un ingeniero 90k que recibe una concesión de la equidad 0.5 implica que es temprano). Su 0.5 le da derecho a comprar 20k de sus acciones en esa valoración. Eso significa que después de cuatro años, has renunciado a 40k en efectivo por 20k de acciones ilíquidas. Si usted fuera un inversionista en la compañía, su dinero le habría comprado el valor de 40k de la acción, sería acción preferida en lugar de acciones ordinarias, y no estaría sujeto a ningún período de consolidación de derechos. Dólar por dólar, los inversionistas obtuvieron el doble de stock que usted, y lo consiguieron en términos mucho mejores. Ahora vamos a cambiar el hipotético para mostrar al tomar la equidad podría tener sentido. Un Director de Ingeniería se enciende por 110k y 1,25 (que normalmente haría 140k) después de que la compañía plantea una Serie A y se valora en 14M. Él está dando 120k durante cuatro años para recoger 175k de opciones, ganando 46 acciones más por dólar invertido que los inversores que ponen dinero en una valoración de 14M. Esta recompensa incrementada ayuda a compensar el mayor riesgo derivado de las desventajas antes mencionadas de tomar acciones sobre existencias. Si usted puede permitirse el lujo de jugar el juego de riesgo / recompensa y desea convertir su patrimonio a cambio de algún salario, por todos los medios ver si puede encontrar un acuerdo que tiene sentido. Hay fundadores que ofrecen subvenciones de capital muy significativo a los empleados que están dispuestos a sacrificar una parte de su cheque de pago. Pero en mi experiencia, este último ejemplo es la excepción y el ejemplo de Tonys es la regla. Whatevers sobre la mesa, hacer las matemáticas y ser conscientes de la compensación que está haciendo. La cosa más importante sobre la equidad Su equidad valdrá algo o no. Qué lado de esa moneda aterriza en asuntos más que nada más que la rapidez con que se gana o cuánta equidad obtienes o qué tipo de descuento obtienes o en qué etapa te unes. Un negociador malo en una empresa exitosa terminará con más valor patrimonial que un negociador astuto en una empresa sin éxito. Apostar en la equidad debe implicar que usted cree en la visión de la compañía y que usted tiene fe inmensa en la gente que usted está trabajando con. Al final del día, esas cosas afectarán la cantidad de su patrimonio vale más que cualquiera de los consejos antes mencionados. Beneficios Con la excepción del seguro de salud, los beneficios son menos numerosos y menos generosos en las startups que en las empresas establecidas. Muy pocos startups ofrecen planes de 401k aún menos proporcionan igualación de empleador. Las startups que he visto o estado en los planes 401k ofrecidos los instituyeron porque había algún bloque de empleados que querían guardar más de 5k por año (5k es el máximo que puedes dejar de lado por tu cuenta a través de un IRA). Startups que han recaudado fondos de cualquier tipo deben proporcionar su seguro de salud y deben recoger la mayoría si no toda la factura. Si el inicio no ofrece un plan de atención médica, debe reembolsarle un plan individual de atención médica. El más generoso de startups le proporcionará cobertura dental. En conclusión La parte difícil de negociar una oferta de trabajo de inicio es aprender el béisbol interior. Si puede superar la jerga que nunca vio hasta hoy, encontrará que, como la mayoría de las negociaciones, se reduce a las matemáticas y el sentido común. Hay un montón de cosas a adaptarse a cuando usted cambia a la cultura de la vida del arranque, a las horas del trabajo, a la autonomía individual pero a menos que youre confiado a ensamblar en la etapa de la semilla o anterior, una reducción jarring de la remuneración no es uno de ellos. Si todavía tiene preguntas sobre su carta de oferta, o si algo parece un poco sospechoso, puede hacer preguntas en los comentarios y haré todo lo posible para contestarlas. Si su confidencial, usted puede enviarme por correo electrónico en 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 y responder mal privado. (Actualización 8/12/2015: si me envía un correo electrónico, por favor haga preguntas específicas y detalladas sobre lo que no entiende. No ofrezco el servicio de escuchar una oferta y luego decirle lo bueno o lo malo que es. Podría ser útil a este respecto, pero hay demasiadas variables (su trasfondo, la historia y los fundadores de la empresa, el mercado, el costo de vida donde se encuentra, los otros candidatos que se consideran) para que lo haga con precisión. Estoy encantado de responder preguntas específicas sobre cualquier parte de su oferta que no entienda. Gracias a Mike Champion. Chad Mazzola y Will Sulinski para leer los primeros borradores de este post y proporcionar información valiosa. Existen excepciones para las funciones cuya compensación de mercado se paga normalmente en forma de bonos, p. Ejecutivos de ventas que se pagan de acuerdo a la cantidad de ingresos que aportan. 8617 Algunas empresas requieren una reunión del consejo para emitir sus papeles de la equidad. Esto está bien, pero el acuerdo debe ser retroactivo de nuevo a su fecha de inicio cuando lo reciba. 8617 Tony describe sólo la situación que es mi reclamo, no el suyo, que el intercambio de acciones es malo. 8617 Publicado por Robby Grossman 21 feb. 2013 Negocios. Startups Comentarios Mensajes recientes Últimos TweetsWritten 215w ago middot Upvoted por David S. Rose. Empresario amp ángel inversor. Autor, Angel Investing y una empresa no va a hacer excepciones o negociar condiciones especiales para un solo empleado, que sería un mal precedente y hacer la empresa desordenada y unfundable. Eso no significa que todo está perdido. Como un empleado clave temprano tendría algunas opciones. Vesting aceleración en la adquisición. Si ya hay una cláusula de aceleración para algunos fundadores o empleados, usted debe argumentar que usted se lo merece también. Si no, dígales que deben crear esa provisión y usted la merece. Y si usted es uno de los primeros contratados, antes de que incluso tienen un plan de opciones, puede ofrecer para ayudarles a dar forma a los términos - usted podría incluso tener más experiencia y superar a los fundadores o ser un semi-fundador de ti mismo, por lo que su entrada podría Ser útil para dar forma al plan de compensación. Doble disparo significa que su capital no invertido (por lo general una parte de ella, digamos 50) inmediatamente se convierte en si se disparó en relación con un cambio de control. El argumento de equidad es que si usted ha ayudado a la empresa a llegar al punto de una adquisición que debe compartir en los ingresos, si o no mantener a su alrededor después. Si sólo te dejaron después de hacer todo ese trabajo, están tomando ventaja injusta de sus esfuerzos. Es un interruptor que pueden encender y apagar, y usted puede argumentar que debe estar encendido para usted. Usted no puede obtener razonablemente la aceleración completa, o la aceleración en una adquisición en la cual usted no es despedido. La razón es que la empresa adquirente tiene que darle un incentivo para permanecer y permanecer leal. Si usted se debe millones de dólares si te quedas o ir, es en su mejor interés para ir. Sin embargo, el doble desdoblamiento del gatillo es bastante común. FYI, las únicas personas que rutinariamente obtener 100 aceleración en un evento de cambio de control / liquidez son los miembros del consejo y asesores. La teoría es que si consiguen a la compañía a ese punto they039ve hecho su trabajo en su totalidad. Como empleado, no. Todavía necesitan que usted realice para ayudar con la integración y para comenzar la compañía de adquisición apagado en la dirección correcta. Protección contra preferencias de liquidación. You039re no va a conseguir este porque los fundadores y los inversores semilla don039t lo tienen. Las preferencias de liquidación son uno de los términos que los inversionistas se apoderan de los demás porque pueden, y porque quieren proteger su inversión. Como usted nota, significan que los inversionistas consiguen su dinero hacia fuera antes de cualquier persona. Bien, antes de cualquier otro accionista. Los tenedores de deuda garantizados y las autoridades tributarias vienen primero, y luego la deuda no garantizada (como su salario), y luego los inversionistas preferidos. Entonces todo el mundo. You039re también no va a obtener anti-dillution protección bien, mientras que I039m en él, o un contrato a largo plazo con la indemnización por despido. Estás en el mismo barco que los fundadores aquí. Si usted está pensando en la justicia, it039s sólo es justo. Si la empresa se vende por menos de los inversores invertidos, no se ha creado ningún valor. Por qué usted o los fundadores merecen llevar a casa algo de dinero en efectivo como recompensa por perder el dinero de los inversionistas? Tenga en cuenta que las provisiones como la participación preferencial, los descuentos o los múltiplos de liquidación que permiten a los inversionistas doblar la inmersión no son demasiado populares. Los inversionistas suelen recuperar su dinero, o una parte de los ingresos de las ventas, no ambos. Por lo que la preferencia de liquidación entra en juego sólo como un respaldo para devolver la mayor parte del dinero de los inversores039 como sea posible, no una manera para los inversores a hacerse rico en el gasto de others039. Algunas cosas que podría ser capaz de negociar en su lugar. Asegúrese de tener un total de 3 meses para ejercer sus opciones, no un período abreviado. No hay buenas disposiciones para dejar / dejar mal. Sus acciones u opciones deben seguir ganando, siempre y cuando usted tiene alguna relación con la empresa, no sólo como un empleado. Vea si están de acuerdo por adelantado para permitir un ejercicio de emisión de quotnet o un préstamo para comprar las acciones de opción, porque de lo contrario la mayoría de los empleados no pueden pagar o no se molestan en ejercer sus opciones cuando se van. Al igual que la aceleración de la adquisición, don039t espera obtener un término especial que nadie más obtiene. Pero si tienen estos edulcorantes disponibles en su plan ya, o si usted les está ayudando a establecer un plan en primer lugar, es razonable intentar incluirlos. 9.3k Vistas middot Ver Upvotes middot No es para reproducción Como otros han sugerido, puede negociar la adquisición, pero desafortunadamente won039t tiene mucho éxito negociando la protección contra los derechos de liquidación preferidos. Dicho esto, todas las inversiones preferidas no se crean iguales y es bueno saber las diferencias al considerar las ofertas de trabajo. Es cierto que los accionistas preferidos (inversores) se les paga antes de los comunes (fundadores, amigos y familiares, y los empleados). Pero, usted quiere saber cuánto está determinado por el importe de la inversión preferida y los derechos de los accionistas preferidos. Preferencia de liquidación: Si se prefiere tiene una preferencia de liquidación 1x, y la gran mayoría de ofertas actuales, preferencia tiene derecho a 1x su inversión. Si es un 2x liqu pref, tienen derecho a 2x su inversión. Suficientemente simple. Derechos de participación: Si las acciones preferidas no son participantes, obtienen su preferencia de liquidación o participan junto a inversionistas comunes en un pago. Completamente participante preferido obtiene su preferencia de liquidación y participar a lo largo de lado común. Las matemáticas: Un ejemplo algo simplista Inversión preferente: 20 millones Propiedad preferente: 80 Propiedad común: 20 Consideración total de la adquisición: 40 millones Preferencia de la liquidación: 1x Derechos de la participación: Pago preferente no participante: el más grande de 20 millones X 40 mm 32 mm de pago común. 20 x 40mm 8mm Preferencia de liquidación: 1x Derechos de participación: Totalmente participante Pago preferido: 20 millones (prefijo líquido) Y 80 x 20mm (lo que queda después del prefijo líquido) 20mm 16mm 36mm Pagos comunes. 20 x 20mm 4mm Preferencia de liquidación: 2x Derechos de participación: No importa Pago preferido: 2 x 20 millones 40mm Pago común: 0.0mm Como puede ver, si está comparando varias ofertas de trabajo, desea conocer los derechos y preferencias asociados con las rondas De financiación. Estos detalles afectarán su pago en un evento de MampA. También es importante señalar que estos derechos señalan la fuerza y el impulso de la empresa en el momento de la ronda. Una empresa caliente está en condiciones de negociar mejores términos. Una empresa que lucha puede tener que renunciar 2x preferencia de liquidación y / o los derechos de participación para atraer a los inversores. También tenga en cuenta que, si bien el cálculo del valor quotpost-moneyquot simple es el mismo, independientemente de la preferencia de liquidación, en realidad la empresa renunciar a un 2x liqu pref vale mucho menos que la empresa con una preferencia de liquidación preferida 1x, todo igual. 101. Negociación de la propiedad Antes de mudarse al Valle pensé que la acción era algo que usted hizo hirviendo a fuego lento carne y verduras en una olla de agua hirviendo. Hasta el día de hoy todavía no soy experto en negociar la equidad, pero reconozco un gran recurso cuando veo uno. El cofundador e inversor de Fansnap, Andrew Payne, escribió recientemente un artículo titulado Equidad de inicio para empleados. Payne ofrece una hoja de cheat de acciones y algunos puntos útiles a considerar. Opciones Vesting amp: Generalmente don8217t obtener su stock de inmediato y la mayoría de las empresas le otorgan una 8220option8221 para comprar acciones en el tiempo a una tasa de huelga fija. Este período de tiempo es su período de carencia y su tasa de huelga es el precio de compra. A medida que la empresa pasa por los cambios Payne aconseja a los empleados a prestar atención a cómo aumentar sus tasas de huelga y renegociar en consecuencia. Las tasas de huelga más altas pueden significar que los empleados serán menos capaces de ejercer todas sus opciones. Acciones en circulación . Payne dice que el número de acciones 8220a no tiene sentido sin conocer el número total de acciones en circulación.8221 Como empleado, debe calcular el porcentaje de la compañía que posee en función del número de acciones que existen. Acciones Preferidas. Los accionistas comunes deberían preocuparse por la preferencia, porque esa preferencia está por delante de los bienes comunes en cualquier resultado de adquisición. 8221 A menos que usted haya invertido una cantidad significativa de dinero en su empresa, es probable que tenga acciones comunes. En el caso de una adquisición, accionistas preferentes, tales como inversionistas y fundadores / inversores se pagan en sus inversiones primero antes de los accionistas comunes ganan cualquier dinero. Una vez que obtenga el número de preferencia total de la empresa, puede calcular aproximadamente cuánto puede realizar o no realizar en caso de una adquisición. Dilución. Las compañías recaudan nuevos fondos creando y vendiendo nuevas acciones. El número de acciones en circulación a continuación, aumentar y sus acciones se diluye y reducir en valor. Mientras que muchas compañías conceden la acción adicional a los empleados, según Payne, it8217s raramente bastante compensar. Él le aconseja, negociar para la porción más grande de capital que pueda, porque esa subvención inicial va a ser la mayor parte de su propiedad y se diluirá a partir de ahí. Averigüe el tamaño de la piscina ISO y cuánto stock ha sido asignado a los empleados hasta la próxima ronda de financiación. Sin un incentivo de acciones decente, usted puede encontrar su empresa de contratación sólo los empleados lackluster que aceptar una oferta menos de lo generoso. Para Payne8217s visite el artículo completo Payne. org y para obtener más consejos de salario. Una vez que haya leído estos artículos debe tener suficiente información para consultar con su abogado y contador. Si you8217ve tiene más recursos para sugerir, háganoslo saber en los comentarios a continuación. Hey bebé, cuál es su número de empleado Un número de empleado bajo en una famosa startup es un signo de grandes riquezas. Pero no puedes empezar hoy y ser Employee 1 en Square, Pinterest, o una de las otras empresas más valiosas en la Tierra. En lugar youll tiene que unirse a un arranque de principios de la etapa y negociar un gran paquete de equidad. Este post atraviesa los temas de negociación al unirse a un inicio pre-Serie A / semilla-financiado / inicio muy temprano. P: No es una cosa segura que tienen financiación? Subir pequeñas cantidades de los inversores de la etapa de semilla o amigos y la familia no es el mismo signo de éxito y valor como un multimillonario de la Serie A de financiación por capitalistas de riesgo. Según Josh Lerner, Harvard Business Schools VC experto, el 90 por ciento de las nuevas empresas no lo hacen desde la fase de semillas a una verdadera financiación de capital riesgo y terminan por cerrar a causa de ello. Por lo tanto, una inversión de capital en una puesta en marcha de semillas es un juego aún más arriesgado que el muy arriesgado juego de una inversión de capital en un inicio financiado por VC. Q: Cuántas acciones debo obtener No pienso en términos de número de acciones o la valoración de las acciones cuando se une a un inicio de inicio temprano. Piense en usted como un fundador de última etapa y negociar un porcentaje específico de propiedad en la empresa. You should base this percentage on your anticipated contribution to the companys growth in value. Early-stage companies expect to dramatically increase in value between founding and Series A. For example, a common pre-money valuation at a VC financing is 8 million. And no company can become an 8 million company without a great team. So think about your contribution in this way: Q: How should early-stage startups calculate my percentage ownership Youll be negotiating your equity as a percentage of the companys Fully Diluted Capital. Fully Diluted Capital the number of shares issued to founders (Founder Stock) the number of shares reserved for employees (Employee Pool) the number of shares issued or promised to other investors (Convertible Notes). There may also be warrants outstanding, which should also be included. Your Number of Shares / Fully Diluted Capital Your Percentage Ownership. Be aware that many early-stage startups will ignore Convertible Notes when they give you the Fully Diluted Capital number to calculate your ownership percentage. Convertible Notes are issued to angel or seed investors before a full VC financing. The seed stage investors give the company money a year or so before the VC financing is expected, and the company converts the Convertible Notes into preferred stock during the VC financing at a discount from the price per share paid by VCs. Since the Convertible Notes are a promise to issue stock, youll want to ask the company to include some estimate for conversion of Convertible Notes in the Fully Diluted Capital to help you more accurately estimate your Percentage Ownership. Q: Is 1 the standard equity offer 1 may make sense for an employee joining after a Series A financing. but do not make the mistake of thinking that an early-stage employee is the same as a post-Series A employee. First, your ownership percentage will be significantly diluted at the Series A financing. When the Series A VC buys approximately 20 of the company, you will own approximately 20 less of the company. Second, there is a huge risk that the company will never raise a VC financing. According to CB Insights. about 39.4 of companies with legitimate seed funding go on to raise follow-on financing. And the number is far lower for seed deals in which legitimate VCs are not participating. Dont be fooled by promises that the company is raising money or about to close a financing. Founders are notoriously delusional about these matters. If they havent closed the deal and put millions of dollars in the bank, the risk is high that the company will run out of money and no longer be able to pay you a salary. Since your risk is higher than a post-Series A employee, your equity percentage should be higher as well. Q: Is there anything tricky I should look out for in my stock documents Yes. Look for repurchase rights for vested shares or termination of stock options for violations of non-compete or bad-leaver clauses. Have your attorney read your documents them as soon as you have access to them. If you dont have access to the documents before you accept your offer, ask the company this question: Does the company maintain any repurchase rights over my vested shares or any other rights that prevent me from owning what I have vested If the company answers yes to this question, you may forfeit your equity when you leave the company or are fired. In other words, you have infinite vesting as you dont really own the shares even after they vest. This can be called vested share repurchase rights, clawbacks, non-competition restrictions on equity, or even evil or vampire capitalism . Most employees who will be subject to this dont know about it until they are leaving the company (either willingly or after being fired) or waiting to get paid out in a merger that is never going to pay them out. That means they have been working to earn equity that does not have the value they think it does while they could have been working somewhere else for real equity. Q: What is fair for vesting For acceleration upon change of control The standard vesting is monthly vesting over four years with a one year cliff. This means that you earn 1/4 of the shares after one year and 1/48 of the shares every month thereafter. But vesting should make sense. If your role at the company is not expected to extend for four years, negotiate for an vesting schedule that matches that expectation. When you negotiate for an equity package in anticipation of a valuable exit, you would hope that you would have the opportunity to earn the full value of the package. However, if you are terminated before the end of your vesting schedule, even after a valuable acquisition, you may not earn the full value of your shares. For example, if your entire grant is worth 1 million dollars at the time of an acquisition, and you have only vested half of your shares, you would only be entitled to half of that value. The remainder would be treated however the company agrees it will be treated in the acquisition negotiation. You may continue to earn that value over the next half of your vesting schedule, but not if you are terminated after the acquisition. Some employees negotiate for double trigger acceleration upon change of control. This protects the right to earn the full block of shares, as the shares would immediately become vested if both of the following are met: (1st trigger) after an acquisition which occurs before the award is fully vested (2nd trigger) the employee is terminated (as defined in the stock option agreement). Q: The company says they will decide the exercise price of my stock options. Can I negotiate that The company will set the exercise price at the fair market value (FMV) on the date the board grants the options to you. This price is not negotiable, but to protect your interests you want to be sure that they grant you the options ASAP. Let the company know that this is important to you and follow up on it after you start. If they delay granting you the options until after a financing or other important event, the FMV and the exercise price will go up. This would reduce the value of your stock options by the increase in value of the company. Early-stage startups very commonly delay making grants. They shrug this off as due to bandwidth or other nonsense. But it is really just carelessness about giving their employees what they have been promised. The timing and, therefore, price of grants does not matter much if the company is a failure. But if the company has great success within its first years, it is a huge problem for individual employees. I have seen individuals stuck with exercise prices in the hundreds of thousands of dollars when they were promised exercise prices in the hundreds of dollars. Q: What salary can I negotiate as an early-stage employee When you join an early-stage startup, you may have to accept a below market salary. But a startup is not a non-profit. You should be up to market salary as soon as the company raises real money. And you should be rewarded for any loss of salary (and the risk that you will be earning 0 salary in a few months if the company does not raise money) in a significant equity award when you join the company. When you join the company, you may want to come to agreement on your market rate and agree that you will receive a raise to that amount at the time of the financing. You can also ask when you join for the company to grant you a bonus at the time of the financing to make up for your work at below-market rates in the early stages. This is a gamble, of course, because only a small percent of seed-stage startups would ever make it to Series A and be able to pay that bonus. Q: What form of equity should I receive What are the tax consequences of the form Please do not rely on these as tax advice to your particular situation, as they are based on many, many assumptions about an individuals tax situation and the companys compliance with the law. For example, if the company incorrectly designs the structure or the details of your grants, you can be faced with penalty taxes of up to 70. Or if there are price fluctuations in the year of sale, your tax treatment may be different. Or if the company makes certain choices at acquisition, your tax treatment may be different. O. you get the idea that this is complicated. These are the most tax advantaged forms of equity compensation for an early-stage employee in order of best to worst.: 1. Tie Restricted Stock. You buy the shares for their fair market value at the date of grant and file an 83(b) election with the IRS within 30 days. Since you own the shares, your capital gains holding period begins immediately. You avoid being taxed when you receive the stock and avoid ordinary income tax rates at sale of stock. But you take the risk that the stock will become worthless or will be worth less than the price you paid to buy it. 1. Tie Non-Qualified Stock Options (Immediately Early Exercised). You early exercise the stock options immediately and file an 83(b) election with the IRS within 30 days. There is no spread between the fair market value of the stock and the exercise price of the options, so you avoid any taxes (even AMT) at exercise. You immediately own the shares (subject to vesting), so you avoid ordinary income tax rates at sale of stock and your capital gains holding period begins immediately. But you take the investment risk that the stock will become worthless or will be worth less than the price you paid to exercise it. 3. Incentive Stock Options (ISOs): You will not be taxed when the options are granted, and you will not have ordinary income when you exercise your options. However, you may have to pay Alternative Minimum Tax (AMT) when you exercise your options on the spread between the fair market value (FMV) on the date of exercise and the exercise price. You will also get capital gains treatment when you sell the stock so long as you sell your stock at least (1) one year after exercise AND (2) two years after the ISOs are granted. 4. Restricted Stock Units (RSUs). You are not taxed at grant. You do not have to pay an exercise price. But you pay ordinary income tax and FICA taxes on the value of the shares on the vesting date or at a later date (depending on the companys plan and when the RSUs are settled). You probably will not have a choice between RSUs and stock options (ISOs or NQSO) unless you are a very early employee or serious executive and you have the power to drive the companys capital structure. So if you are joining at an early stage and are willing to lay out some cash to buy common stock, ask for Restricted Stock instead. 5. Non-Qualified Stock Option (Not Early Exercised): You owe ordinary income tax and FICA taxes on the date of exercise on the spread between the exercise price and the FMV on the date of exercise. When you sell the stock, you have capital gain or loss on the spread between the FMV on the date of exercise and the sale price. Q: Who will guide me if I have more questions Stock Option Counsel - Legal Services for Individuals. Attorney Mary Russell counsels individuals on equity offer evaluation and negotiation, stock option exercise and tax choices, and sales of startup stock. Please see this FAQ about her services or contact her at (650) 326-3412 or by email. Negotiating Compensation for a Job at a Startup Negotiating Compensation at a Startup Startup jobs -- where yoursquore given stock in a new company in exchange for working for a low or even no salary -- are like a gambling trip to Las Vegas. Most people wonrsquot come out ahead, but those who know how to play the game can sometimes win big. The companyrsquos business plan, a competent leadership team and the right compensation package can each reduce the risk of working for a startup. Therersquos no shortage of startups to work for, but most are going to fail, says Greg Carney, who, after working for a series of startups, is now director of consulting for Miami engineering firm Carney-Neuhaus. ldquoMy guess would be one in 20 really hits it substantially and one in five continues at all, rdquo he says. ldquoIf yoursquore working for a startup and your compensation is dependent upon the company doing well, yoursquore taking a significant risk. rdquo Evaluate the Business Plan and the Leadership Reduce your risk by evaluating the startuprsquos business plan, says Ian Ide, New York technology division general manager for Winter, Wyman amp Co. ldquoItrsquos fair for someone to ask a potential employer: How do you make money Whatrsquos your revenue stream When do you expect to be profitable Whatrsquos your exit strategyrdquo If you arenrsquot able to judge the companyrsquos financial viability, ask your accountant or a friend with an MBA to vet the companyrsquos financials for you. Think the business plan is a winner Look at the track records of the companyrsquos leadership and any investors. ldquoHave they had successes in the past, or is this the first time theyrsquove done a startuprdquo Ide says. Having venture capital support means a companyrsquos business plan has impressed professional investors, so there should be enough cash to launch the operation -- and pay your salary. Many new ventures are cash-poor, but if a company canrsquot pay you at all, proceed cautiously. ldquoThe only time that you should be willing to take all equity and no cash compensation is at the very earliest stage of a startup, and only if you are positioned as a founder with similar rights as the other founders, including those putting up the initial funding, rdquo Carney says. Those rights might include a seat on the board, voting rights, getting bought out when the founders are or stock antidilution protection. If therersquos no plan to pay you a salary within six months, itrsquos unlikely the business will ever find sufficient funds to accomplish its mission, Carney warns, so proceed only if you donrsquot need an income. Run from deals where yoursquore asked to forgo salary and contribute funds unless you completely trust those starting the company. ldquoItrsquos too easy to get stuck in a situation where they can come back to you for more capital, rdquo Carney says. ldquoAnd if you donrsquot pony up, they take your equity back. rdquo All Equity Is Not Alike Pay attention to the kind of stock and options yoursquore being offered, and, if you can, find out how your options compare to the total shares available, Ide says. Stock grants mean you own the stock outright and can sell it after it vests and receive 100 percent of the sales price, he says. Stock options mean the company agrees to sell you stock at a set price in the future. If the company loses value, your options may be worthless. If the stock rises, you make money. The vesting schedule -- the plan that outlines when you get the stock -- is also important, Ide adds. If you leave the job, or the company is sold or goes bankrupt before yoursquore vested, you may get nothing. Anyone smart enough to set up a new company is also probably smart enough to find a way to keep all the profits. ldquoSome of these people are sharks who may give you something that sounds wonderful up front, but then later they can significantly dilute your ownership, rdquo Carney says. Stock-option taxes are complicated (you could even owe tax on options you canrsquot sell), so talk to your accountant before you accept an offer. ldquoIf possible, get something from the company saying they will make you whole if the Internal Revenue Service changes its rules on noncash income, rdquo Carney says. Protect yourself by getting a detailed compensation contract that covers scenarios such as a buyout, substantial investment in the company by a third party, bankruptcy and intellectual property you develop. Do You Have Passion The most important factor to consider when yoursquore offered a job at a startup isnrsquot finances -- itrsquos passion. ldquoAnyone taking the job solely for the options is making a mistake, rdquo he says. ldquoIf this is something yoursquore excited about and the compensation is structured in a way that itrsquos still enticing, then itrsquos the right job. rdquo Related Articles
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